《焦點》美聯儲年末隔夜回購操作僅獲少量認購,借款成本下降

2020-01-02 09:01:29 路透社

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* 美聯儲介入回購市場動圖:tmsnrt.rs/352qbMb

路透12月31日 - 美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)周二避免了年底的融資緊張局面,因為在2019年最后一次隔夜回購操作中,大型銀行僅認購了1,500億美元供應中的一小部分,同時借款成本降至2018年3月以來最低水平。

紐約聯邦儲備銀行一直在向回購市場注入流動性,以降低出現融資緊張的可能性,此前在9月出現的資金緊張加劇導致隔夜貸款成本高達10%,是當時美聯儲利率水平的四倍多,引發了圍繞年末資金狀況的特別關切。

“看起來美聯儲的舉措確實奏效,”富瑞金融集團(Jefferies)駐紐約的貨幣市場分析師Tom Simons稱?!懊懶⒊鲇誚魃韃扇⌒卸?,幸運的是,迄今為止年底的形勢還算是平靜?!?/p>

銀行在美聯儲的隔夜回購協議操作中認購了256億美元,該操作在關鍵的年底期間提供資金。銀行在周一的三次流動性操作中也只認購了一小部分資金。

銀行業者和投資者在回購市場借款,為資產購買和其他業務支出融資。但年底時銀行可能不愿采取冒險操作,借款人能籌措的資金可能枯竭。

“市場上確實沒有任何美元融資壓力的跡象,”美銀美林美國利率策略主管Mark Cabana表示。他表示,這次年底表現平順,部分歸因于美聯儲的行動,以及銀行的預先規劃。

美聯儲截至1月初向回購市場挹注2,556億美元資金,以確保金融系統在年底期間平穩運行。美聯儲每天將繼續向回購市場注資數百億美元,至少持續至1月底,其中包括周四市場開啟新一年時,啟動另一項1,850億美元的一日和定期回購操作。

Cabana稱,他預計美聯儲的支持舉措將持續至第一季末,但他指出市場想知道“結局如何?”

巴克萊短期利率策略師Joseph Abate表示,市場已經吸收了美聯儲提供的大量資金,這表明美聯儲正在提供市場所需的流動性。

“你當然可以想像,沒有該支持的話,利率將會走升,”他表示。

隔夜回購利率周二跳升至1.90%,之后跌至1.40%,這低于美聯儲聯邦基金利率目標區間1.50%-1.75%。

年底美債需求殷盛也可能是利率下跌的原因。美聯儲周二逆回購操作中見到的美債需求是2018年6月以來最高。

利率遠低于先前預測。

根據分析師,周一稍早遠期回購市場將年底的隔夜貨款利率定在2.50%,數周前約為4%。

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